新華財(cái)經(jīng)悉尼3月9日電（記者李曉渝）澳大利亞國(guó)債收益率當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一（3月9日）沖高回落，10年期澳債收益率盤中短暫突破5%關(guān)口，此后回歸至4.95%附近震蕩。分析人士表示，中東軍事沖突導(dǎo)致能源價(jià)格大幅上漲，加劇市場(chǎng)對(duì)于通脹加速的擔(dān)憂，從而使加息預(yù)期進(jìn)一步提升，預(yù)計(jì)這一因素將成為近期影響澳債市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵。

從盤面表現(xiàn)來看，9日早盤，澳大利亞各期限國(guó)債收益率普遍上行，其中10年期澳債收益率盤中一度升至5.006%，1年期國(guó)債收益率和2年期國(guó)債收益率也都明顯走高3個(gè)基點(diǎn)左右。實(shí)際上，自3月2日，即中東軍事沖突爆發(fā)以來首個(gè)交易日起，澳大利亞10年期國(guó)債收益率持續(xù)上漲，收益率已累計(jì)上行約25個(gè)基點(diǎn)。

澳大利亞儲(chǔ)備銀行（央行）在2月初宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，這是澳央行在2023年11月之后首次加息。此前，澳央行在2025年三次降息。這次加息后，市場(chǎng)尚對(duì)澳央行年內(nèi)是否還將加息存在分歧。但2月下旬澳大利亞統(tǒng)計(jì)局公布月度通脹數(shù)據(jù)后，這一分歧基本消失。數(shù)據(jù)顯示，1月該國(guó)整體消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比漲幅保持在3.8%，高于市場(chǎng)此前預(yù)期；作為基礎(chǔ)通脹率指標(biāo)的截尾均值通脹率從前一個(gè)月的3.3%進(jìn)一步升高至3.4%，超出市場(chǎng)此前預(yù)期的3.3%，并且繼續(xù)高于澳大利亞央行設(shè)定的通脹目標(biāo)區(qū)間2-3%。

中東軍事沖突及其造成的能源價(jià)格上漲讓澳大利亞本就陷入反復(fù)的“去通脹”前景雪上加霜。澳大利亞央行行長(zhǎng)米歇爾·布洛克表示，如果中東軍事沖突曠日持久，則可能導(dǎo)致能源價(jià)格出現(xiàn)非常高且持續(xù)的上漲。雖然澳大利亞是能源凈出口國(guó)，但也是石油凈進(jìn)口國(guó)，因此能源價(jià)格上漲可能對(duì)通脹產(chǎn)生顯著影響。

同時(shí)，澳大利亞經(jīng)濟(jì)增速接近甚至超過約2%的潛在增長(zhǎng)水平，這也增加了澳央行繼續(xù)加息的可能性。3月初，澳統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，同比增長(zhǎng)2.6%。分析人士表示，在不引發(fā)通脹或供應(yīng)瓶頸的情況下，澳大利亞經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)率是約2%。如果實(shí)際GDP增速明顯高于這個(gè)水平，說明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行接近或超過潛在產(chǎn)能，通脹壓力隨之上升。

布洛克指出，中東軍事沖突導(dǎo)致燃料價(jià)格上漲，可能抑制居民消費(fèi)，同時(shí)提高企業(yè)不確定性，從而影響私營(yíng)部門投資。但作為能源凈出口國(guó)，澳大利亞可能從能源價(jià)格上漲中受益，即改善貿(mào)易條件、增加收入。

綜合來看，考慮到澳經(jīng)濟(jì)增速已高于潛在水平，僅僅依靠中東軍事沖突對(duì)消費(fèi)和投資的抑制來降低通脹的效果可能有限，而沖突對(duì)澳通脹的作用則非常明顯。澳大利亞金融評(píng)論報(bào)引用Fortlake Asset Management聯(lián)合創(chuàng)始人克里斯蒂安·貝利斯（Christian Baylis）的話說，在澳大利亞CPI中，約54%的具體項(xiàng)目直接或間接與石油有關(guān)。其中，與石油有關(guān)的交通類具體項(xiàng)目約占CPI的12%，其余則通過各種石化制品體現(xiàn)，例如垃圾袋、潤(rùn)唇膏以及聚酯纖維等消費(fèi)品。他指出，考慮到中東局勢(shì)，債券被拋售其實(shí)是市場(chǎng)合理的反應(yīng)，因?yàn)榘拇罄麃喸贑PI籃子中對(duì)石油相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的直接和間接依賴程度相對(duì)較高。

展望后市，澳大利亞債券市場(chǎng)的走勢(shì)仍將主要取決于通脹以及澳央行貨幣政策等關(guān)鍵因素。從現(xiàn)在情況來看，短期內(nèi)澳大利亞國(guó)債收益率可能仍會(huì)維持在相對(duì)高位運(yùn)行。

澳大利亞國(guó)民銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒·紐金特（Taylor Nugent）表示，除非燃油價(jià)格迅速回落，否則3月燃油價(jià)格的大幅上漲將推動(dòng)一季度截尾均值通脹率環(huán)比漲幅達(dá)到0.9%。除非未來幾周燃油價(jià)格從當(dāng)前水平回落，否則二季度整體通脹率將超過5% 。紐金特說，與大多數(shù)主要央行相比，澳央行在應(yīng)對(duì)新一輪通脹沖擊方面處于不利地位。

目前，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，澳央行3月加息可能性約為30%，但大部分分析人士認(rèn)為，澳央行仍將參考4月底發(fā)布的季度CPI數(shù)據(jù)再做決定。相比之下，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)5月加息幾乎確定。

西太平洋銀行分析師凱特琳·布哈里瓦拉（Kaitlyn Buhariwalla）和理查德·弗拉努洛維奇（Richard Franulovich）撰文指出，市場(chǎng)對(duì)澳央行未來加息的預(yù)期已經(jīng)進(jìn)一步上調(diào)。最新數(shù)據(jù)顯示，到2026年11月，澳央行的累計(jì)加息幅度預(yù)計(jì)將達(dá)到65個(gè)基點(diǎn)，比之前的預(yù)期的多12個(gè)基點(diǎn)。

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編輯：王菁

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