?Monex：美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的可能性已消除

?華泰證券：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在6月會(huì)議前將暫緩降息

?中信證券：預(yù)計(jì)鮑威爾任期內(nèi)將不再降息

【機(jī)構(gòu)分析】

?Monex的宏觀研究負(fù)責(zé)人Nick Rees表示，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，1月美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，“應(yīng)當(dāng)能消除市場(chǎng)對(duì)3月降息的押注?！辈贿^，Monex目前仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月恢復(fù)降息。

?華泰證券研報(bào)表示，1月非農(nóng)數(shù)據(jù)持續(xù)性有待觀察，但整體佐證了就業(yè)市場(chǎng)逐步改善的判斷；維持美聯(lián)儲(chǔ)在6月前暫停降息，待新主席就任后降息1-2次的判斷。往前看，由于通脹整體較為溫和，就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)性存疑，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在6月會(huì)議前仍將暫緩降息，強(qiáng)調(diào)觀察后續(xù)數(shù)據(jù)再做決策。

?中信證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)鮑威爾任期內(nèi)將不再降息，沃什擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席后，下半年基準(zhǔn)情形降息1-2次。沃什不會(huì)按特朗普訴求大幅降息，仍以經(jīng)濟(jì)基本面為主要決策依據(jù)，沃什關(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)但并非絕對(duì)鷹派。

?對(duì)沖基金正出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向，在“買入日本”交易升溫的背景下，加大對(duì)日元走強(qiáng)的押注。交易員表示，即便強(qiáng)勁的美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)削弱了市場(chǎng)對(duì)今年美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，日元多頭情緒仍在升溫。周三，日元相對(duì)美元連續(xù)第三個(gè)交易日上漲，在美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布后美元走強(qiáng)的情況下依然表現(xiàn)堅(jiān)挺。根據(jù)美國(guó)存管信托與清算公司（DTCC）的數(shù)據(jù)，周三名義規(guī)模在1億美元及以上的美元兌日元看跌期權(quán)成交量比同規(guī)模的看漲期權(quán)高出約50%。

?銅價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，即便在中國(guó)春節(jié)假期前買盤減弱，投資者仍在押注全球制造業(yè)需求上升、綠色能源轉(zhuǎn)型及人工智能帶來的用量增長(zhǎng)，同時(shí)礦山供應(yīng)受品位下降限制。五礦期貨公司基本金屬研究部負(fù)責(zé)人吳坤金表示，盡管中國(guó)買盤在下周假期前有所減弱，但海外風(fēng)險(xiǎn)偏好依然存在。

?新加坡大華銀行分析師Kay Hian和Suryaputra Wijaksana指出，印尼經(jīng)濟(jì)在2026年可能面臨艱難局面。政府的多項(xiàng)重大舉措，包括免費(fèi)餐食計(jì)劃，可能會(huì)使國(guó)家財(cái)政承壓。出口增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將放緩，尤其是煤炭和棕櫚油，原因是大宗商品價(jià)格和需求走弱。分析師表示，近期發(fā)展也可能抑制外國(guó)投資興趣，其中包括MSCI對(duì)印尼證券可投資性的警告，以及穆迪將印尼信用評(píng)級(jí)展望下調(diào)為負(fù)面的決定。

?經(jīng)合組織（OECD）表示，菲律賓必須加大力度削減長(zhǎng)期存在的財(cái)政赤字，并考慮縮減財(cái)政激勵(lì)措施，以幫助維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。OECD在周四發(fā)布的首份《菲律賓經(jīng)濟(jì)調(diào)查》中指出，菲律賓政府還需要推進(jìn)改革，以提振投資和就業(yè)創(chuàng)造，同時(shí)提升應(yīng)對(duì)氣候變化的韌性。報(bào)告稱，在過去約十五年里，菲律賓一直是全球增長(zhǎng)最快的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體之一，人均收入自2010年以來已增長(zhǎng)一倍以上，貧困率也減半。OECD表示，菲律賓目前面臨多重不利因素，包括人口增長(zhǎng)放緩、氣候風(fēng)險(xiǎn)上升以及全球貿(mào)易受擾，可能影響其維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)并阻礙居民生活水平進(jìn)一步提升。該組織指出，菲律賓財(cái)政政策應(yīng)保持審慎，為未來沖擊和不斷上升的支出壓力做好準(zhǔn)備。

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編輯：馬萌偉

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